Фед е готов да остави лихвените проценти непроменени, докато е изправен пред спекулации за евентуални намаления на лихвените проценти

ВАШИНГТОН (АП) — С инфлацията, която се приближава до задачата на Федералния запас от 2%, неговите политици са изправени пред — и в някои случаи подхранващи — очаквания че те ще създадат решителна смяна в политиката и ще понижат лихвените проценти през идната година, евентуално още напролет.

Такъв ход би понижил разноските по заеми в цялата стопанска система, правейки ипотеките, автомобилните заеми и бизнес заемите по-евтини. Цените на акциите също биха могли да се покачат, макар че цените на акциите към този момент се покачиха в очакване на съкращения, което евентуално лимитира всяко по-нататъшно повишаване.

Председателят на Фед Джеръм Пауъл обаче неотдавна омаловажи концепцията, че пониженията на лихвите наближават. Тъй като централната банка е подготвена да резервира основния си кратковременен лихвен % неизменен, когато се срещне тази седмица, Пауъл към момента не е алармирал, че Фед дефинитивно е завършил с покачванията си. Говорейки неотдавна в Spelman College в Атланта, ръководителят на Фед предизвести, че „ би било прибързано да се заключи с убеденост “, че Фед е повишил референтната си рента задоволително високо, с цел да победи изцяло инфлацията.

Но двудневната среща на Федералния запас, която завършва в сряда, ще означи третия следващ път, в който неговите чиновници резервират главния си лихвен % неизменен, което придава тежест на необятно публикуваното съмнение, че повишението на лихвите е завършило.

В края на краищата стопанската система се насочва в посоката, която Фед желае: във вторник, когато държавното управление разгласява отчета за инфлацията през ноември, се чака да покаже, че годишното нарастване на потребителските цени се е забавило до 3,1%, съгласно изследване на икономисти от FactSet, внезапно надолу от пика от 9,1% през юни 2022 година

А свободните работни места понижиха, което значи, че фирмите са по-малко обезверени да наемат и изпитват по-малък напън за внезапно повишение на заплатите, което може да форсира инфлацията. Потребителите към момента харчат, въпреки и по-скромно, а стопанската система към момента се уголемява.

Такива трендове допускат прогрес към това, което икономистите назовават ​​„ меко приземяване “, при което инфлацията доближава задачата на Фед от 2%, без да предизвиква криза. Анализаторите са от ден на ден окуражени от това, което съгласно тях е извънредно плавна промяна към по-ниска инфлация.

Тази по-слънчева вероятност съставлява смяна в мисленето. Миналата година доста икономисти настояха, че успеха над инфлацията ще изисква внезапна криза и висока безработица. Всъщност спадащата инфлация, без съпътстваща криза или загуба на работни места, е „ невиждано в исторически проект “, пишат икономисти от Goldman Sachs в скорошна записка.

Остан Гулсби, президент на Федералната аварийна банка на Чикаго, сподели в изявление за Асошиейтед прес предишния месец, че Съединените щати са на път тази година за най-бързия годишен спад на инфлацията в историята. Ако е по този начин, сподели Goolsbee, резултатът може да бъде „ по-голямо меко кацане, в сравнение с стандартната мъдрост счита, че в миналото е било допустимо “.

Въпреки това мекото кацане надали е несъмнено нещо. Ако, да вземем за пример, Федералният запас не е пресметнал вярно и е поддържал прекомерно високи лихвени проценти прекомерно дълго, това може в последна сметка да дерайлира стопанската система и да я насочи към криза.

„ Има по-голям риск от криза, в сравнение с от наново ускорение на инфлацията при тези лихвени проценти “, сподели Джулия Коронадо, президент на MarcoPolicy Perspectives, компания за стопански проучвания. „ Така че в последна сметка идващият ход евентуално ще бъде понижение заради това. “

Времето на всяко понижаване на лихвите ще зависи от здравето на стопанската система. Рецесия - или опасността от такава - евентуално ще докара до повече и по-ранни понижения на лихвените проценти от Фед.

И въпреки всичко отчетът за работните места от петък за ноември сподели, че компаниите към момента прибавят работни места със здравословни темпове, а равнището на безработица спадна до ниските 3,7% от 3,9%. Тези числа допускат, че най-очакваната криза от десетилетия не е неизбежна. Оттогава вложителите понижиха упованията си за първото намаляване на лихвите от Фед от март до май.

Фед може да понижи лихвите тази година, даже в случай че стопанската система продължи напред, стига инфлацията да продължи да пада. Стабилното закъснение на повишаването на цените би имало резултат на повишение на поправените по отношение на инфлацията лихвени проценти, като по този метод разноските по заеми ще станат по-високи, в сравнение с има намерение Фед. Намаляването на лихвените проценти в този сюжет просто би предотвратило повишаването на поправените по отношение на инфлацията разноски по заеми.

Въпреки това икономистите споделят, че всяко понижаване на лихвените проценти в отговор на по-ниската инфлация може да отнеме повече време, в сравнение с Уолстрийт чака, тъй като Фед ще желае да се увери, че инфлацията е под надзор, преди да предприеме подобен ход.

Джим Булард, някогашен президент на Федералната аварийна банка на Сейнт Луис и в този момент декан на бизнес учебното заведение на университета Пърдю, сподели, че въпреки да счита, че Фед е на път за меко приземяване, политиците би трябвало да бъдат внимателни за понижаване на ставките.

„ Не мисля, че желаете да бъдете прекомерно рано с това, тъй като в случай че започнете процеса на понижаване на главния лихвен % и по-късно инфлацията се увеличи още веднъж, мисля, че това може да аргументи доста проблеми, “, сподели Булард. Такива преждевременни съкращения са упреквани за неуспеха на Фед да потуши инфлацията през 70-те години.

И в случай че увеличението на работните места и икономическият напредък останат постоянни, тогава може би няма да има потребност от понижаване на лихвените проценти скоро, добави Булард.

„ Защо да понижавам главния %, в случай че действителната стопанска система се оправя добре? “ попита той. „ Можете просто да седнете и да се насладите на дезинфлацията. “

Така или другояче, когато Федералният запас разгласява своите тримесечни стопански прогнози в сряда, те ще включват прогноза за това къде политиците считат, че ще бъде техният главен лихвен % в края на 2024 година Coronado чака да бъдат направени единствено две понижения на лихвените проценти в — половината от броя, който финансовите пазари в този момент чакат.

Ако Федералният запас понижи лихвите два пъти през 2024 година, първото може да се случи чак през есента. Нанси Вандън Хаутен, водещ американски икономист в Oxford Economics, споделя, че нейната компания не чака първото понижение на лихвените проценти преди третото тримесечие на годината.

„ Фед ще желае да види малко повече прогрес, преди да обмисля понижаване на лихвените проценти “, сподели тя. „ Според нас финансовите пазари са изпреварили много. Смятаме, че покачванията на лихвените проценти са подготвени, само че ще минат доста месеци, преди Фед да стартира да понижава лихвените проценти. “